本周重庆轨道钢市场价格呈下跌趋势，昆明跌100，曲靖跌50，玉溪跌50，大理跌80。自6月份华南、华东地区进入雨水、高温天气以来，建材每日成交量及每周消费量均明显走弱。在此期间，螺纹钢现货价格表现坚挺，截至6月19日，主流地区螺纹钢现货价格与上月末价格基本持平，期货主力合约价格较5月末更是上涨了约3%。在供需面走弱的情况下，期货盘面表现较为强势，主要原因可能是1—5月地产投资韧性及基建加码支撑需求保持在历史高位，市场普遍预计待淡季结束后需求有望显著恢复，盘面定价倾向于忽视或低估淡季的影响。我们认为虽然近期价格振荡偏强，但是从供需面的变动趋势来看，“淡季不淡”的价格还是存在一定下行压力。期货方面：本周期螺表现先弱后偏强提振，现货市场价格先弱后持稳。雨季来临，区内下游需求表现差劲，重庆轨道钢商家出货受阻，整体心态悲观，周边城市重庆，成都钢价也在走弱，主导 钢厂昆钢，玉昆，呈钢等纷纷下调市场指导价。库存方面，从本周公布的全国数据来看，螺 纹社库797.3增29.41，线材社库206.44增8.32；螺纹钢厂库343.6增22.82，线材厂库77.58增 3.64；钢厂总库存421.18，（单位：万吨）可见增幅较上周均扩大，且本地钢厂均在正常生产，据了解，玉溪市场当前仙福库存8万，玉昆12万，可见厂商库存压力仍存。但考虑到期螺走势转好，且钢坯端支撑仍坚挺，缓和现货市场心态，且外围市场上涨本地或将跟涨，螺纹钢强需求的持续性存疑。由于2—3月疫情导致下游需求停滞并延后，加上政府为对冲经济下行压力，大量基建项目上马，4—5月的螺纹钢需求迎来爆发，其间需求迭创历史新高，均值高达452万吨，较去年同期增长11%。大量项目集中开工、延期复工催生了螺纹钢需求的“赶工行情”，表观需求在5月中下旬达到最高值478.5万吨，但随后需求整体上便开始持续回落，特别是当时华东、华南天气对需求的影响并未发力，这很可能意味着赶工需求释放是脉冲式的，高峰过后的需求强度不断衰减。结合目前高温雨水条件下的淡季表现，上周382万吨的表观需求可能不是最低点，而上周表观需求同比增速已降至4.4%左右，表观需求在淡季有继续回落的压力。综合来看，预计下周钢价稳中上涨30元/吨。
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