目前大宗商品价格整体已过拐点，在经济周期切换背景下，重庆轨道钢价格整体重心继续下移。从螺纹和热卷的利润测算来看，高炉利润压缩至两年同期最低，热卷和螺纹利润差扩大。从高炉利润和检修的对应关系来看，在当前利润情况下，钢企主动减产效果不明显，变量在电炉检修这块预期较大。另外，部分螺纹转热卷，但量也不是很明显。并且，铁水产量高位运行，对原料刚性需求充实，不断提升铁水成本。从库存周期来看，目前我国正处于被动补库期向主动去库期切换的关键时点，钢材价格整体将继续承压。从流动性来看，全球通胀危机已现，欧美将采取更为紧缩的货币政策以抑制通胀，全球经济逐渐下行。基本面来看，钢材供应将受到约束，叠加防疫政策的调整，疫情对经济的制约将减弱，经济稳增长要求下，钢材需求环比将有所改善，基本面好转将导致钢价出现阶段性的反弹。
当前的市场矛盾点在于，出梅后的市场预期。现在处于出梅的后半段，重庆轨道钢市场预期存在想象空间。广东出梅后市场库存连续下降，浙江省上周出梅，本周各地区降水量下滑，即将面临好转，旺季可期。此外，上周公布的宏观数据看地产投资亮眼，拿地增速恢复至单月12.1%，地产投资超预期，单月恢复至8.5%，新开工维持韧性恢复至8.9%，施工面积维持11.4%的较高增速。近日，国家发改委下达雄安新区建设专项2020年第二批中央预算内投资10.5亿元，支持雄安新区高质量高标准建设。叠加出梅后南北需求恢复重叠，表需回升，市场有望迎来新的增长点，但当下还需谨慎高库存，高产量压力以及出梅后市场不及预期。整体来看，下半年重庆轨道钢价格走势或呈现“先涨后跌”的态势。
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