本轮螺纹钢价格下跌主要是需求强预期证伪和成本线下移所致。6月份之后，随着疫情形势好转和上海正式解封，市场迎来了一波修复性反弹行情。但之后高温多 雨影响了需求的释放，螺纹钢库存同比增幅连续5周在100万吨以上；6月公布的5月份房地产行业主要指标同比降幅继续扩大。目前，螺纹钢需求淡季尚未结 束，建筑钢材日均成交量持续处于20万吨以下，需求同比下行格局仍将延续。螺纹钢高频数据也显示需求近期在边际好转。库存自6月 16日当周起连续两周环比回落，累计降幅67.03万吨；表观消费量同比降幅也从月初的-21%收窄至-0.3%。且随着之前重庆钢板价格的下跌，投机性需求也有 所释放，部分交易日建筑钢材日均成交量已经回升至19万吨附近。所以，虽然螺纹钢需求同比仍会延续下滑态势，但在疫情管控政策放松以及梅雨季节即将结束等因素 的影响下，预计三季度螺纹钢需求环比可能出现一定好转。
炉料基本面也在继续转弱，上周铁矿石港口库存在连续13周下降之 后首次见底回升，外矿发货量也连续三周回升。双焦方面，国内保供稳价政策力度持续加大，山西煤炭增产保供方案提及今年要增加煤炭产量1.07亿吨，焦煤进 口量也连续两个月回升。同时，铁水产量的见顶基本锁死了原料需求的增长空间。所以，成本对重庆钢板价格的支撑短期也会进一步减弱。
短期内螺纹钢依然会受到需求疲弱和成本下移两大利空因素的压制，但随着稳增长政策的持续加码以及梅雨季节的结束，螺 纹钢需求已经出现边际好转迹象，且在低利润下，供应大概率继续回落，这些因素亦会对螺纹钢价格形成支撑。所以，我们认为，近期螺纹钢主跌浪可能已经接近尾 声，短期重庆钢板价格将呈现底部振荡格局，中期走势仍取决于需求恢复的程度。
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